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Che fine fanno i gestori di fondi che lasciano l'industria

Che fine fanno i gestori di fondi che lasciano l'industria

Vi siete mai chiesti cosa succede ai portfolio manager quando smettono di gestire fondi comuni?

Al momento Citywire monitora le prestazioni di più di 15.000 gestori di fondi. Da quando abbiamo cominciato 17 anni fa, quasi lo stesso numero ha lasciato l’industria - 12.000 per essere precisi.

Cosa è successo a queste persone, e perché non stanno più prendendo le decisioni più importanti?

Al fine di cogliere le ragioni di questi addii e dove sono finiti questi manager, abbiamo analizzato un campione di 100 gestori di portafogli che non sono più attivi. Si tratta di un campione abbastanza grande per fare alcune conclusioni, ma non abbastanza rigoroso da un punto di vista statistico per determinare rapporti causali.

In media, il mandato di questi gestori è stato di soli 50 mesi, o poco più di quattro anni. È quanto tempo è servito per dimostrare il loro valore a investitori e datori di lavoro, o per rendersi conto che stavano portando avanti la carriera sbagliata.

Forse poco sorprendentemente, la stragrande maggioranza di questi gestori ha sottoperformato durante i rispettivi mandati, con il 74% di loro che non ha battuto il benchmark assegnatogli da Citywire. Solo il 22% ha sovraperformato con tutti i fondi sotto gestione e il rimanente 4% ha battuto l’indice con alcuni, ma non con altri.

Può sembrare ovvio dire che si tratta di numeri poco confortanti rispetto all’intera popolazione. Considerate questo fattore: non sarebbero state prestazioni soddisfacenti nemmeno negli ultimi tre anni, un periodo che comprende uno dei peggiori bienni di sempre per quanto riguarda la sovraperformance di manager attivi, con solo il 27% di quest’ultimi in tutto il mondo che ha creato un valore aggiunto.

Nessuna pietà

Non sorprende quindi che questi manager siano stati puniti per la mancanza di prestazioni. La gestione degli asset è un'attività che dipende dai risultati conseguiti e per questo motivo può essere spietata.

Quella spietatazza si estende anche ai loro portafogli una volta che i manager se ne sono andati. Un quarto dei fondi gestiti dai 100 gestori analizzati è stato chiuso alle sottoscrizioni entro tre mesi dalla loro partenza. Di questi, tutti tranne uno avevano sottoperformato rispetto al benchmark durante il mandato del gestore.

Di conseguenza, i gestori in partenza hanno faticato molto per ottenere un altro lavoro paragonabile. Anche se il 49% è rimasto nella gestione di portafogli, non sono più stati nominati responsabili di fondi o di strategie con più di quattro portfolio manager nella propria squadra, il che suggerisce una certa diminuzione della responsabilità decisionale. Meno di un quinto - il 19% - si è unito a un altro asset manager in una posizione al di fuori del perimetro della gestione di portafogli.

La maggioranza è andata a ricoprire posizioni finanziarie in società più generali, come strategist nei supermercati e capi del rischio per le compagnie di assicurazione. L'occupazione più inusuale era di un signore che aveva avviato un'azienda vinicola, e naturalmente c'è stato anche che è andato in pensione.

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